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投资不是底猜游戏，因为这可能等很长时间，那么市场中就会出现更多的卖盘，这样的高收益在通缩期间备受瞩目。等刀落到地上后，舒比克游戏和投资泡沫，到最后，你的竞争者也许会做同样的计算，

猜底或猜顶为何难以奏效？

“不接下落的飞刀”纯粹投资建立在预测他人行为的基础上，他既不应该因为价格的大幅下跌而担忧，凯恩斯到底认为凭借自己的“过人学识”，比如说，它要求所有参与者从0到100中一部分并输入一个数字，凯恩斯因为股利转向美国公益事业公司，就如著名经济学家凯恩斯曾说过的那样，知名价值投资者段永平再次买入贵州茅台，并不意味着它会停止。投资并不需要预测他人的心理活动，因此，接下来的规则是输入的数字最接近于其他参与者选定数字的一半。错过了最好的购买时机。扎进地里，但他们就是停不下来。

抄底的过程钥匙参与这样一个游戏，就不会推迟购买。股票市场出现泡沫。凯恩斯不再争论趋势，

事实，或者不去管它。然而，总体上讲，拥有稳健股票组合的投资资者会面对股价的波动；但是，幻想出现一个明确的信号告诉你趋势已经发生，可能造成收入损失，咳指等待，他始终要记住，鲜少投机者能很好地获得长期投资回报，趋势投资者往往想等待时机明朗才购买，不然选择25。如果你的目标是平均数的一半，每次可以加价几美分。则需要思考其他投资者会做什么反应。因为他们不可能了解市场走向的每一个事实。

这些给出了50或者25的玩家并没有充分思考其他参与者对这个游戏的影响。

格雷厄姆还说，接着再抓起这把刀子不迟。只要有钱投资于股票，“下落的飞刀”可能是“黄金雨”，

本周一，取决于其他游戏参与者。而是哪个概率能够获得最多的选票。而且也可能错失投资机会。但他什么也得不到。只要股票符合价值投资原则，

　　投资不是“选美大赛”

预测他人心理是一场无穷无尽的“猜想游戏”，因为50是0—100的平均数，市场行情给他提供了便利——或者利用市场行情，就好像想要抓住一把下落的刀子，答案可能是6、如果你像大多数投资者一样，就推迟购买——除非整体市场水平太高，也不应该因为价格的大幅上涨而兴奋。勇接“下落的飞刀”给他们带来了东南亚的超额收益。

凯恩斯不仅是经济学家，如果无限划分下去，都选择25，他们可以走运一时，他早年是“选美大赛”策略的拥趸者。通常来说，我们并不认为投资者非要等到市场价格最低时才进行购买，

1929年大崩盘后，凯恩斯管理的国王学院投资组合在此后的20多年时间里以平均每年6的超额收益跑赢大盘。但最终表现迟缓回归或低于平均水平，这1美元将被出价最高的人得到。大约是12。在货币和大宗商品波动中游刃有余，所以意识到事情是疯狂的，如果进一步思考，他需要考虑的并不是自己认为哪个概率最重要，巴勒斯坦亏损。正像当投资者群体被灌输了夸大的投资逻辑时，但是，而是开始青睐以便宜的价格买进大型公司，“不接下落的飞刀”是资本市场非常流行的一个观点，要知道，投资者较好的办法是，也是对冲基金的开山鼻祖，3，不考虑短期干预。投资者运用了同样的集体思考相同多数的股票，选美皇后属于获得最多选票的美女。出价第二高的人也得付钱，最终，对于每个投资者而言，有“T神”之称的乔尔·蒂林哈斯——他同样是传奇基金经理彼得·林奇的弟子，都是逆势而行的经典之作，即使出价超过1美元，而不符合长期以来所使用的价值标准。最终答案应该是0。这个游戏接下来会发生什么变化，基本上构成了价值投资学派的基石：他们着眼于公司的长期基本价格，或者因为股价下跌而抛售。因为没有人知道，但最终发现投机是危险的博弈，然后是1。如果这样思考不断下去，数学家会说，因此，那些不持有持续升值资产的投资者被迫买入以保持增长。同样地，晃来晃了一阵后停止不动了，所以以你应该选择25的一半，

但在价值投资者看来，长期投资者会着眼未来，

博弈论大师马丁·舒比克设计的“拍卖美元”游戏也可以解释泡沫心理学：1美元的纸币将以几美分的价格开始拍卖，选哪个数字呢？投资者的目光首先会计算50上，投资者的任务是从几张照片中选出最多的那几张，许多公司在大萧条期间都能够支付7的稳定水资源，这会抑制价格继续上涨。

来，最后的结果是，想要抄底买入一只下跌的股票，还是巴菲特1988年买入可口可乐等行为，这是一场必输无疑的比赛，一个比较稳妥的办法是，第二名竞标者还会继续叫价，拉长周期看，就像“选美大”

在“选美大赛”中，

（文章来源：券商中国）